A befektetés mindig kockázatos. Sajnos ő elidegeníthetetlen társa. De ha látásból ismeri az ellenséget, akkor bizonyos lépéseket tehet a lehetséges károk minimalizálása érdekében. És akkor felmerül a kérdés – mik a befektetési kockázatok?
Általános információ
Először is hagyjunk félre néhány terminológiát. Mi a befektetési kockázat? Ez annak a valószínűsége, hogy előre nem látható pénzügyi veszteségeket szenvedünk el olyan helyzetben, amikor bizonytalan a befektetés feltételei. Mi járulhat hozzá a pénzvesztéshez? A kérdésre adott válaszként számos tényező- és forráscsoportot különböztetünk meg. Ezenkívül a kockázatok különböző formákban jelentkeznek. És ha van feltételezés az esetleges veszteségekről, ez nem jelenti azt, hogy azok biztosan bekövetkeznek, és pontosan ugyanannyiak lesznek. Hiszen a befektetőnek számos módja van ezek minimalizálására (például biztosítás segítségével). De beszéljünk mindent sorban, ne rohanjunk túl sokat.
A fajok sokféleségéről
Sok lehetőség vanpénzügyi veszteségek bekövetkezése. A gyakorlatban a következő típusú befektetési kockázatokat különböztetjük meg:
- Inflációs.
- Piac.
- Működési.
- Funkcionális.
- Szelektív.
- Likviditási kockázat.
- Credit.
- Állam.
- A nyereség elvesztésének kockázata.
Minden ilyen típusú befektetési kockázatot részletesen megvizsgálunk. Kezdjük az inflációval. Értjük alatta a befektetések reálárának leértékelődése, az eredeti reálérték elvesztése (akkor is, ha a névérték marad vagy növekszik), a várható bevétel nagyságának csökkenése, illetve az eredeti reálérték elvesztése miatt felmerülő veszteségek valószínűségét, ill. nyereséget. És az infláció a hibás. Egyébként van még egy érdekes pont, amire szinte nem is figyelnek. Ez deflációs kockázat. Leegyszerűsítve ez a veszteségek valószínűsége a pénzkínálat csökkenése esetén. Ennek oka lehet a források egy részének kivonása adóemelésekkel, költségvetési megszorításokkal, megnövekedett megtakarításokkal, diszkontkamatokkal és hasonlókkal. Ha a befektetési kockázatokról beszélünk, nem lehet figyelmen kívül hagyni a piacot és annak befolyását. Mi az? A piaci kockázat az eszközök értékének kiigazításának lehetőségét jelenti az árfolyamok, a kötvények és részvények árának, az áruk (amelyekbe a befektetések), a kamatlábak ingadozása miatt. Ezért, ha egy vállalkozás pénzügyi eszközöket használ, nagyon óvatosnak kell lenni velük. Végül is ez potenciálisan a növekedés és a visszaesés frontja is.
A munkárólvállalkozások
Nézzünk más típusú kockázatokat. Ezek nagyrészt ahhoz a vállalkozáshoz kötődnek, amelybe a pénzeszközöket befektették. És ez:
- Működési kockázat. A tevékenységek végrehajtásának technikai hibáiból adódó beruházási veszteségek valószínűségét mutatja: a munkavállalók nem szándékos intézkedései miatt; vészhelyzetek; biztonsági rés; számítógépes berendezések, berendezések, információs rendszerek és hasonlók meghibásodásai.
- Funkcionális kockázat. Ez annak a valószínűsége, hogy az összegyűjtött pénzügyi instrumentum portfólió kialakítása/kezelése során elkövetett hibákból eredő pénzbeli veszteség keletkezik.
- Szelektív kockázat. Arra utal, hogy egy befektetési objektum kiválasztásakor milyen valószínűséggel hozunk rosszul választást, összehasonlítva más lehetőségekkel.
- Likviditási kockázat. Ez magában foglalja a veszteségek valószínűségét, amelyeket az okoz, hogy a piaci viszonyok miatt nem lehet rövid időn belül a szükséges mennyiségű befektetési alapokat veszteség nélkül felszabadítani. Ez alatt a szerződő felekkel szembeni kötelezettségek teljesítéséhez szükséges forráshiányt is értjük.
- Hitelkockázat. Akkor fordul elő, ha a kölcsönzött pénzeszközöket befektetésre használják fel. Ez a kötelezettségek teljesítésének képtelensége miatt az eszközök árváltozásának/eredeti minőségének elvesztésének valószínűségében nyilvánul meg.
- Állami kockázat. Ez a befektetett pénzeszközök elvesztésének valószínűségeegy bizonyos ország joghatósága alá tartoznak, ami instabil gazdasági és társadalmi helyzettel jár.
- A nyereség elvesztésének kockázata. Ez magában foglalja a véletlenszerű (közvetett) anyagi kár valószínűségét (kiesett vagy elmaradt haszonban kifejezve) egy bizonyos esemény végrehajtásának elmulasztása miatt. Például - biztosítás.
Egy kicsit többet az osztályozásról
Meg kell érteni, hogy egy ilyen felosztás nagyon feltételes. Hiszen elég nehéz egyértelmű határokat húzni köztük. Sok befektetési kockázat korrelál egymással, azaz összefügg. Létezik az előfordulásuk körétől, a bemutatott formától és a forrásoktól függően osztályozás is. Ez is figyelmet érdemel. De az osztályozást nem csak azért végzik el, hogy tisztában legyen azzal, hogy mivel kell foglalkoznia, hanem azért is, hogy bizonyos döntéseket hozzanak, amelyek minimalizálják a negatív hatást. Ebben az esetben nagyon hasznos megérteni, mivel foglalkozik. Ellenkező esetben a veszteségek növekedhetnek. De nem kívánatosak minden olyan struktúra számára, amely a fejlődésben és a jólétben érdekelt.
Az előfordulás területéről
A pénzügyi befektetési kockázatok hat tényezőcsoportban jelenhetnek meg. Először is meg kell emlékezni a műszaki és technológiai szféráról. Mit kell itt tudni? Ebben a legnagyobb érdeklődést azok a bizonytalansági tényezők adják, amelyek a projekt megvalósítása során a tevékenység műszaki és technológiai összetevőjét befolyásolják. Mintilyen például a berendezések megbízhatósága, az automatizáltság szintje, a gyártási folyamatok kiszámíthatósága, a berendezések fejlesztési üteme és hasonlók. Aztán ott vannak a gazdasági szféra kockázatai. Olyan bizonytalansági tényezőkhöz kapcsolódnak, amelyek befolyásolják az államon belüli beruházási tevékenység gazdasági összetevőjét és a cél kitűzését. Ebben az esetben a hatás a következőket okozhatja:
- a GDP növekedésének gyorsulása/lassulása;
- gazdaság állapota;
- kormányzatilag végrehajtott költségvetési, beruházási, adó- és pénzügyi politika;
- konjunktúra;
- szabályozás;
- fenntartható fejlődés és függetlenség;
- kötelezettségeinek állam általi nem teljesítése, mulasztások, részleges vagy teljes tőkesikkasztás és sok más pont.
És adódik a kérdés – indokolt? Lehet, hogy bizonyos pillanatokat a politikai szférában jobban lehet kockázatnak tekinteni? Nem. És lássuk, miért. A tény az, hogy csak azokat a kockázatokat tartalmazzák, amelyek a befektetési tevékenységek lefolytatásának politikai összetevőjét érintik. Nevezetesen a különböző szintű választások, a helyzet változásai a hatalmi lépcsőkben, a választott fejlődési irány, külpolitikai nyomás, szeparatizmus, szólásszabadság, a különböző területek közötti kapcsolatok megromlása és hasonlók.
Az „emberi” birodalomról
Hármat már megvizsgáltunk. Annyi van még hátra. A következő kockázati terület pedig a szociális. Olyan tényezőkhöz kapcsolódik, amelyek befolyásolják az emberi összetevőt. Példa erre a szociálisfeszültségek, segélyprogramok végrehajtása, sztrájkok. Ez a terület is generálhat olyan pozitív momentumokat, mint az egyének közötti kapcsolatok kialakítása, kölcsönös segítségnyújtás, kötelezettségek betartása, szolgálati viszony, anyagi és erkölcsi ösztönzés. Bár egyben károsak is lehetnek. Példaként említhető, hogy a munkavállaló osztályról történő előléptetéséről szóló döntést nem a tulajdonságai, hanem a személyes beállítottsága alapján hozzák meg. Külön érdemes megemlíteni a személyes kockázatot. Ez azon a tényen alapul, hogy lehetetlen pontosan megjósolni bizonyos egyének viselkedését a tevékenység során. A következő kockázati terület a jogalkotás. Olyan tényezőket foglal magában, amelyek befolyásolhatják a beruházási projektek végrehajtását. Ide tartoznak a meglévő jogszabályok módosításai; a jogi keretek elégtelensége, következetlensége, hiányossága, hiányossága; a független választottbíróság és igazságszolgáltatás hiánya; a dokumentumokat elfogadó emberek alkalmatlansága (vagy egy bizonyos csoport érdeklobbi tevékenysége) és így tovább.
A környezetvédelemről
Bizonyára fontos, mert a természet körülményei között élünk. És ugyanakkor akkora, hogy nem lehetett belenyomni az emberi szférákkal rendelkező részbe. Mik tehát ezek a környezeti befektetési kockázati tényezők? Az tény, hogy vannak bizonyos pillanatok, amelyek hatással vannak a régió környezetére, az államra, a befektetett tárgyak tevékenységére. Pontosan mit? Ide tartozik a környezetszennyezés, környezeti katasztrófák, programok, megmozdulások,sugárzási környezet. Hagyományosan itt a kockázatok három alcsoportja különíthető el. Ez:
- Technogén kockázatok. Ide tartoznak a vállalkozásoknál bekövetkezett katasztrófák, valamint a mérgező, radioaktív és egyéb káros anyagokkal való szennyeződések következtében fellépő vészhelyzetek.
- Természeti és éghajlati kockázatok. Ide tartoznak a különféle kataklizmák (például árvizek, földrengések, viharok); az objektum elhelyezkedésének sajátosságai (száraz, hegyvidéki, tengeri, kontinentális terep); erdő- és vízkészletek; ásványok.
- Társadalmi kockázatok. Ez egy olyan alcsoport, amely olyan tényezőket foglal magában, amelyek befolyásolhatják a beruházási projekt végrehajtásának folyamatát. Ide tartozik a fertőző betegségek előfordulása a populáció/állatok körében; névtelen hívások bányászati létesítményekkel kapcsolatban; a gyomok tömeges terjedése.
Egy régió befektetési kockázata jelentősen megnőhet, ha veszélyes a termelése. Bár a minőségi értékeléshez sok különböző szempontot kell figyelembe venni.
Az űrlapokról
És most térjünk át a következő sorozatra. És most arról fogunk beszélni, hogyan jelennek meg a gyakorlatban. A befektetési kockázatkezelés két fontos pontot emel ki. Pontosabban:
- Reálbefektetés kockázatai. Ez a szükséges áruk árának emelkedése, a berendezések és anyagok szállításának megszakításai, a gátlástalan és/vagy szakképzetlen vállalkozók kiválasztása és egyéb olyan tényezők, amelyek miatt a létesítmény üzembe helyezése késik vagy bevételét csökkenti.
- Pénzügyi kockázatokberuházás. Ide tartozik a pénzügyi eszközök átgondolatlan megválasztása, valamint a befektetési feltételek előre nem látható változásai.
Ennyi.
A kockázati forrásokról
A befektetési kockázatelemzés ezzel kezdődik. Hagyományosan a következőkre oszthatók:
- Szisztematikus (nem diverzifikálható, piaci) kockázat. Mindenkinél előfordul, aki befektetési tevékenységet folytat. Valószínűsége a gazdasági ciklus szakaszától, az effektív kereslet szintjétől, az adójogszabályok változásaitól és egyéb nem befolyásolható tényezőktől függ.
- Nem rendszerszintű (diverzifikálható, specifikus) kockázat. Sajátossága, hogy csak egy bizonyos tárgyra (vagy befektetőre) jellemző. Például összefüggésbe hozható a megnövekedett versennyel a kiválasztott piaci szegmensben; a vezetőség professzionalizmusa; irracionális tőkeszerkezet és így tovább. Megelőzhető az optimális befektetési portfólió kiválasztásával, a projektek diverzifikálásával és a hatékony kezeléssel.
Minimalizálás
Amint látja, sok lehetséges probléma van. De vajon kiküszöbölhetők? Sajnos nincs. De a befektetési kockázatok csökkentése teljesen megvalósítható. Mi járul hozzá ehhez? A hatékony vezetés, a képzett személyzet és a biztosítás a kockázatokat a lehető legnagyobb mértékben csökkenti. És ha az első két pont nagyban függ attóla szervezet megközelítését és magának a befektetőnek a tulajdonságait, akkor a harmadikra nagyobb figyelmet kell fordítani. Valójában a modern világban nehéz elképzelni a befektetési kockázatkezelést biztosítás nélkül. De ennek a megközelítésnek van egy negatív oldala is – az ár. Ha ügyletekről és befektetésekről beszélünk, akkor a biztosítási díj összege 1% és 9% között mozog. A pontosabb érték a befektetési kockázati feltételektől függ. Például, ha olyan országban terveznek beruházást, amelyre nincs igény a magántulajdon tiszteletben tartása, az igazságszolgáltatás függetlensége stb. tekintetében, akkor az arány alacsony lesz. Sajnálatos körülmények esetén ez megnő, és elképzelhető, hogy egyáltalán nem kötnek biztosítást. Általában különböző befektetési kockázatértékelési módszereket alkalmaznak a pontosabb kép kialakítására. Hiszen a biztosítók feladata, hogy a potenciális veszélyen pénzt keressenek, nem pedig az, hogy valakinek a veszteségeit kompenzálják. Ha országokról beszélünk, akkor azt a megközelítést alkalmazzuk, amikor mindegyiknél kialakul a befektetési kockázat szintje. Ezt kezdeti becslésnek tekintik. Ez érintheti például a befektetések maximális biztosítási összegét. Ezután egy adott helyzethez egyedi feltételek kerülnek kiválasztásra.
Következtetés
Általában itt van a teljes elméleti minimum a befektetési kockázatokról. Bár a cikk elég terjedelmesnek bizonyult, de sokkal többet lehetne mondani! Mind a befektetési kockázatok felmérése, mind a szervezeti struktúrákra gyakorolt hatásuk konkrét példái bizonyos feltételek mellett, illsok más dolog. Egyébként még néhány szót a menedzsmentről. Mint már ismert, kilenc kockázattípust különböztetnek meg (még akkor is, ha egy ilyen felosztás nagyon feltételes). Ha egy kisvállalkozásba történő kis befektetésről beszélünk, akkor a meglévő tapasztalat elég lehet a helyzet, ahogy mondani szokás, szemrevételezéshez. De ha jelentős befektetésekről beszélnek, még a külföldi üzleti életben is, akkor a lehetőségek és kockázatok nagyon részletes tanulmányozása nem lesz felesleges. És kívánatos szakembert vonzani. És nagyon szükséges, hogy egy adott országban kockázatkezelésre specializálódjon, ahol befektetéseket terveznek. Végtére is, még ha mestere is a mesterségének, a csínját-bínját illetően kegyetlen tréfát űzhet, ami anyagi veszteségekkel jár.
