A pénzügyi, termelési és beruházási folyamatok optimalizálása elképzelhetetlen kvalitatív elemzés nélkül. Az elvégzett tanulmányok, jelentések adatai alapján a tervezési folyamat lebonyolítása, a fejlődést akadályozó kedvezőtlen tényezők kiküszöbölése folyamatban van.
A pénzügyi teljesítmény értékelésének egyik fajtája a cash flow számítás. Az alábbiakban bemutatjuk ennek a technikának a képletét és jellemzőit.
Elemzés célja
A pénzforgalmi képlet kiszámítása bizonyos módszerek szerint történik. Az ilyen elemzés célja, hogy meghatározza a szervezet pénzbeáramlásának forrásait, valamint azok kiadásait a vizsgált időszak hiányának vagy többletének kiszámításához.
Egy ilyen vizsgálat elvégzéséhez a vállalat készpénzforgalmi kimutatást készít. Ennek megfelelő becslést is készítenek. Az ilyen dokumentumok segítségével megállapítható, hogy a rendelkezésre álló forrás elegendő-e a társaság teljes körű befektetési és pénzügyi tevékenységének megszervezéséhez.
A folyamatban lévő kutatás lehetővé teszi számunkra annak meghatározását, hogy vajonhogy a szervezet függ-e külső tőkeforrásoktól. Ezenkívül elemzi a források be- és kiáramlásának dinamikáját az egyes tevékenységtípusok összefüggésében. Ez lehetővé teszi osztalékpolitika kidolgozását, előrejelzését a következő időszakban. A cash flow elemzés célja, hogy meghatározza a szervezet tényleges fizetőképességét, valamint annak rövid távú előrejelzését.
Mit ad a számítás?
A pénzforgalom, amelynek számítási képlete különböző módszerekkel bemutatásra kerül, megfelelő elemzést igényel a hatékony kezeléshez. A bemutatott tanulmány esetében a szervezet lehetőséget kap arra, hogy pénzügyi forrásai egyensúlyát fenntartsa a jelenlegi és a tervezett időszakban.
A pénzforgalmat szinkronizálni kell a beérkezés idejét és mennyiségét tekintve. Ennek köszönhetően jó mutatószámokat lehet elérni a cég fejlődését, pénzügyi stabilitását illetően. A bejövő és kimenő áramlások magas fokú szinkronizálása lehetővé teszi a feladatok stratégiai perspektívában történő végrehajtásának felgyorsítását, csökkenti a fizetős (hitel)finanszírozási források iránti igényt.
A pénzügyi folyamatkezelés lehetővé teszi a pénzügyi erőforrások felhasználásának optimalizálását. A kockázat szintje ebben az esetben csökken. A hatékony gazdálkodás elkerüli a vállalat fizetésképtelenségét, növeli a pénzügyi stabilitást.
Osztályozás
8 fő kritérium van, amelyek alapján a pénzáramlásokat kategóriákba lehet csoportosítani. Figyelembe véve azt a módszert, amellyel a számítást elvégezték,Tegyen különbséget a bruttó és a nettó cash flow között. Az első megközelítés képlete magában foglalja a vállalkozás összes cash flow-jának összegzését. A második módszer a bevétel és a kiadás közötti különbséget veszi figyelembe.
A szervezet gazdasági tevékenységére gyakorolt befolyás mértéke szerint megkülönböztetik a vállalat számára az általános áramlást, valamint annak összetevőit (az egyes részlegekre és a gazdasági műveletekre vonatkozóan).
A tevékenység típusa szerint termelési (operatív), pénzügyi és befektetési csoportokat különböztetünk meg. A mozgás irányában pozitív (bejövő) és negatív (kimenő) áramlás különíthető el.
A források elegendőségét tekintve különbséget teszünk a forrástöbblet és -hiány között. A számítás történhet az aktuális vagy a tervezett időszakban. Ezenkívül az áramlások diszkrét (egyszeri) és szabályos csoportokba sorolhatók. A tőke ugyanabban az időintervallumban vagy véletlenszerűen áramolhat be és ki a szervezetből.
Tiszta áramlás
A bemutatott elemzés egyik kulcsmutatója a nettó cash flow. Ennek az együtthatónak a képletét használják a tevékenységek beruházási elemzésében. Információt ad a kutatónak a vállalat pénzügyi helyzetéről, piaci értékének növelésére való képességéről és a befektetők számára való vonzerőről.
A nettó cash flow a szervezettől egy kiválasztott időszakra kapott és kivont pénzeszközök különbözeteként kerül kiszámításra. Ez tulajdonképpen a pénzügyi, működési összeg közötti összegés befektetési tevékenységek.
A mutató méretére és jellegére vonatkozó információkat a szervezet tulajdonosai, befektetők és hiteltársaságok használják fel stratégiai döntéseik meghozatalakor. Ugyanakkor lehetővé válik annak kiszámítása, hogy célszerű-e befektetni egy adott vállalkozás tevékenységébe vagy egy előkészített projektbe. A bemutatott együtthatót vesszük figyelembe a vállalkozás értékének kiszámításakor.
Áramlásvezérlés
A pénzforgalmi arány, amelynek képletét szinte minden nagy szervezet számításai során alkalmazza, lehetővé teszi a pénzügyi folyamatok hatékony kezelését. A számításokhoz meg kell határozni a bejövő és kimenő pénzeszközök összegét egy meghatározott időszakra, azok fő összetevőit. Ezenkívül a bontást a bizonyos tőkemozgásokat generáló tevékenység típusának megfelelően kell elvégezni.
A mutatók kiszámítása kétféleképpen történhet. Ezeket indirekt és direkt módszereknek nevezzük. A második esetben a szervezet számláinak adatait veszik figyelembe. Egy ilyen tanulmány elkészítésének alapvető összetevője az árbevétel mutatója.
A közvetett számítás módja magában foglalja a mérlegtételek elemzését, valamint a vállalkozás bevételi és kiadási kimutatását. Az elemzők számára ez a módszer informatívabb. Lehetővé teszi a vizsgálati időszak nyeresége és a vállalkozás pénzösszege közötti kapcsolat meghatározását. A mérlegeszközök változásának a nettó eredménymutatóra gyakorolt hatása ismegfontolható lesz a bemutatott módszertan alkalmazása.
Közvetlen elszámolás
Ha az elszámolás a működési időszak egy meghatározott pontján történik, akkor az aktuális cash flow kerül meghatározásra. A képlete nagyon egyszerű:
NPV=NPO + NPF + NPI, ahol az NPV a nettó cash flow a vizsgált időszakban, az NPV a működési tevékenységből származó cash flow, az NPF a pénzügyi tranzakciókból származó, az NPI a befektetési tevékenységek összefüggésében.
A nettó pénzáramlás meghatározásához a következő képletet kell használnia:
NPV=ICF - ICF, ahol az ICF a bejövő cash flow, az ICF pedig a kimenő pénzáramlás.
Ebben az esetben a számítás egy vagy több számítási időszakra történik. Ez egy egyszerű képlet. Az egyes tevékenységtípusok összetevőit külön kell kiszámítani. Ebben az esetben minden összetevőt figyelembe kell venni.
A nettó befektetési áramlás kiszámítása
A szervezet jelenleg a társaság rendelkezésére álló pénzeszközeinek nagy része működési cash flow-ból származik. A (fent bemutatott) nettó pénzáramlás számítási képlete szükségszerűen figyelembe veszi ezt az értéket.
Az NPI kiszámításához egy bizonyos képletet alkalmazunk:
NPI=VOS + PNA + PDFA + RA + DP - PIC + SNP - PNA - PDFA - VSA, ahol VOS - tárgyi eszközök használatából származó bevétel, PNA - immateriális javak értékesítéséből származó bevétel, PDFA - értékesítéséből származó bevétel hosszú távú pénzügyieszközök, RA - részvények eladásából származó bevétel, DP - kamat és osztalék, PIC - beszerzett tárgyi eszközök, COP - folyamatban lévő termelés, PNA - immateriális javak vásárlása, PDFA - hosszú távú pénzügyi eszközök vásárlása, TSAR - visszavásárolt saját részvények.
A nettó pénzáramlás kiszámítása
A cash flow képlet nettó cash flow adatokat használ. A számítás a következő képlet szerint történik:
NPF=DVF + DDKR + DKKR + BTF – FDD – FKKD – IGEN, ahol DVF – kiegészítő külső finanszírozás, DKR – további vonzott hosszú lejáratú hitelek, DKKR – további vonzott rövid lejáratú hitelek, BCF – nem visszafizetendő célfinanszírozás, FDD – hosszú lejáratú hitelek adósságtörlesztése, VKKD – rövid lejáratú hitelek törlesztése, IGEN – részvényesek osztalékfizetése.
Indirekt módszer
A közvetett számítási módszer lehetővé teszi a nettó pénzáramlás meghatározását is. Az egyensúlyi képlet kiigazításokat tartalmaz. Ehhez az amortizációra, a rövid lejáratú kötelezettségek és eszközök szerkezetének és számának változására vonatkozó adatokat használjuk.
Az üzemi tevékenységből származó nettó nyereség kiszámítása a következő képlet szerint történik:
NPO=PE + AOS + ANA - DZ - Z - KZ + RF, ahol NP - a vállalkozás nettó nyeresége, AOS - tárgyi eszközök értékcsökkenése, ANA - immateriális javak értékcsökkenése, DZ - követelések változása a vizsgálati időszak, Z - tartalék változás, KZ - a tartozás összegének változása, RF - a tartalék tőke mutatójának változása.
Netena cash flow-t közvetlenül befolyásolják a társaság rövid lejáratú kötelezettségeinek és eszközeinek értékében bekövetkezett változások.
Szabad pénzforgalom
Egyes elemzők a szabad cash flow mutatót használják a szervezet pénzügyi helyzetének tanulmányozása során. A bemutatott mutató kiszámításának képletét két fő szempont szerint vizsgáljuk. Különbséget teszünk a cég szabad cash flow-ja és a tőke között.
Az első esetben a vállalat működési tevékenységének mutatóját veszik figyelembe. Levonja az állóeszköz-befektetést. Ez a mutató tájékoztatást ad az elemzőnek arról, hogy mekkora finanszírozás marad a vállalat rendelkezésére, miután tőkét fektettek be. A bemutatott módszertant a befektetők arra használják, hogy meghatározzák a cég tevékenységének finanszírozhatóságát.
A szabad tőkeáramlás azt jelenti, hogy a vállalat teljes pénzügyeinek összegéből csak a saját befektetéseit vonják le. Ezt a számítást leggyakrabban a társaság részvényesei használják. Ezt a technikát a szervezet részvényesi értékének felmérése során alkalmazzák.
Leszámítolás
A jövőbeli pénzügyi kifizetések és a jelenlegi értékállapot összehasonlításához diszkontálási technikát alkalmazunk. Ez a technika figyelembe veszi, hogy hosszú távon a pénz fokozatosan veszít értékéből az árfolyam aktuális állapotához képest. Ezért az elemzés során diszkontált cash flow-t használunk. A képlet speciális együtthatót tartalmaz. Megszorozzák a pénzforgalom összegével. Ez lehetővé teszi, hogy a számítást korrelálja az infláció aktuális szintjével.
Együtthatóa kedvezményt a következő képlet határozza meg:
K=1/(1 + SD)VP, ahol SD a diszkontráta, IP az időszak.
A diszkontráta a számítás egyik legfontosabb eleme. Ez jellemzi, hogy egy befektető mennyi bevételhez jut, ha pénzeszközeit egy adott projektbe fekteti be. Ez a mutató információkat tartalmaz az inflációról, a jövedelmezőségről a kockázatmentes működés összefüggésében, valamint a megnövekedett kockázatból származó nyereségről. A számítások figyelembe veszik a refinanszírozási rátát, a tőkeköltséget (súlyozott átlagot), a betéti kamatot is.
Az optimalizálás közeledik
Egy szervezet pénzügyi helyzetének meghatározásakor a diszkontált pénzforgalmat veszik figyelembe. Előfordulhat, hogy a képlet nem veszi figyelembe ezt a számítást, ha a mutatót rövid távon adják meg.
A cash flow optimalizálásának folyamata magában foglalja a vállalat kiadásai és bevételei közötti egyensúly megteremtését. A hiány és a többlet negatívan befolyásolja a szervezet pénzügyi helyzetét és stabilitását.
Amikor forráshiány van, a likviditási mutatók csökkennek. A fizetőképesség is alacsony lesz. A forrástöbblet az átmenetileg tétlen pénzeszközök infláció miatti tényleges értékvesztését vonja maga után. Ezért a vállalat vezetésének egyensúlyban kell tartania a bejövő és kimenő áramlások mennyiségét.
Ha átgondolta, hogy mi a cash flow, mi a képlet a definíciójához, dönthet ennek a mutatónak az optimalizálásával kapcsolatban.
